小散配资 泡泡玛特游戏业务生变：自研手游《梦想家园》将停服
泡泡玛特（09992.HK）旗下自研手游《梦想家园》停服在即。
6月12日，《梦想家园》官方发布公告，宣布该游戏将于8月12日10：00正式停止运营。目前，《梦想家园》已关闭全平台充值和新用户注册。
《梦想家园》的运营方为北京葩趣互娱科技有限公司（以下简称“葩趣互娱”）。泡泡玛特创始人王宁持有葩趣互娱91.56%股份。
此前，王宁将游戏、影视业务比作“空军”，期待其带动泡泡玛特旗下IP有更远的辐射范围。但王宁也曾坦言，泡泡玛特在游戏业务方面做得还不够成功，“有一些学费该交还是得交”。
《梦想家园》即将停服
根据《梦想家园》官方发布的公告，因运营规划调整，《梦想家园》将于2026年8月12日10：00正式停止运营。
事实上，《梦想家园》在6月12日10：00便关闭全平台充值、新用户注册，并且全平台下载入口陆续关闭。《梦想家园》官方提到，为回馈“绘梦师”长久以来的支持，停运前将在游戏中发放各种福利，“绘梦师”可在此期间上线领取。
作为潮玩领域的明星企业，泡泡玛特因LABUBU（拉布布）等IP爆火而名声大噪。其与游戏结缘要追溯到数年前。在2023年财报中，泡泡玛特方面透露，其游戏业务即将上线。
随后，2024年6月，《梦想家园》手游正式与玩家见面。这款游戏由葩趣互娱研发和运营。泡泡玛特在2025年财报中披露，王宁持有葩趣互娱91.56%股份，27名其他股东共持有葩趣互娱8. 44%股份。
天眼查信息显示，葩趣互娱成立于2016年，注册资本1000万元。泡泡玛特首席运营官及中国区业务总裁司德担任葩趣互娱的法人代表。无论从股权结构还是管理团队来看，葩趣互娱都可以称得上泡泡玛特的“嫡系”。
《梦想家园》采用“模拟经营+派对”的游戏方式。泡泡玛特为其倾注了大量资源，旗下的MOLLY、LABUBU、DIMOO等潮玩IP悉数登场。
游戏上线之初曾在短时间内受到了玩家追捧。一部分玩家在体验过游戏后表示：“这款游戏从制作上来看，应该是一款长线运营的作品。”
但是，这款游戏的氪金属性也让玩家直呼“看不懂”。“游戏内同样有抽盲盒的环节，让我不理解的是，为什么游戏内的盲盒价格比线下实体店的还要贵。”一位游戏玩家说道。
目前，葩趣互娱的核心业务基本全部围绕自研手游《梦想家园》展开。从经营数据来看，截至2023年年底，葩趣互娱的总资产及总负债分别约为80万元和160万元。
2024年，随着《梦想家园》的上线，葩趣互娱的亏损幅度扩大。当年葩趣互娱的收益及亏损净额分别2150万元和4770万元。截至2024年年底，葩趣互娱的总资产及总负债分别约为1亿元和1.49亿元。
到了2025年，葩趣互娱的收益下滑至270万元，亏损净额扩大至7050万元。截至2025年年底的总资产及总负债分别为3660万元和1.56亿元。
在此背景下，泡泡玛特选择在2026年将《梦想家园》停服。
对于《梦想家园》停服事宜，记者联系泡泡玛特方面置评，截至发稿，未获回复。
游戏产业时评人张书乐向记者表示，泡泡玛特推出《梦想家园》主要还是“试错”，即效仿精灵宝可梦，通过游戏的影响力去拓展全球热度，但泡泡玛特从盲盒手办反向进入动漫、游戏，一开始很容易因为“纸片人”的状态而缺少游戏的故事性。
游戏业务何去何从？
虽然游戏业务受挫，但泡泡玛特的潮玩IP矩阵仍然在推动公司前进。
2025年，泡泡玛特实现收益371.20亿元，同比增长184.7%；溢利130.12亿元，同比增长293.3%；非国际财务报告会计准则经调整纯利130.84亿元，同比增长284.5%。
根据公告，2025年，泡泡玛特共有17个艺术家IP收入过亿，其中THE MONSTERS、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人和HIRONO在报告期内分别实现收入141.61亿元、35.40亿元、29.29亿元、28.97亿元、27.77亿元、20.56亿元及17.35亿元。
王宁此前在一次访谈中提到：“如果我们想要真正变成一家战斗力很强的企业，用海陆空来打比方，现在来看我们具有比较强的陆军，因为我们线下做得比较好。现在我们做的一些新业务，比如甜品、家电等新品类的尝试，有点像海军，是星辰大海，我们去探索未知可能性。游戏和电影像空军，它的辐射范围会更远。”
在2026年，王宁也曾多次提及泡泡玛特在游戏业务方面的表现。其坦言：“目前来看，公司在游戏业务方面做得还不够成功，有一些学费该交还是得交。”
泡泡玛特拥有超级IP这个巨大的“富矿”。但是，想要通过IP延伸到游戏领域，泡泡玛特仍然需要较长的路要走。
“国内部分游戏的停运，其主要原因之一，就是故事难以为继而‘停更’。此外，仅仅靠知名IP融入游戏来吸引玩家也只是短时情怀。游戏依然讲求玩法，无论是社交游戏，还是UGC游戏，都要有玩法突破才能真正吸引玩家。”张书乐表示，“单纯依靠IP，大多开局即巅峰，此前国内大量引入日漫IP改编游戏却大多折戟沉沙就是前车之鉴。”
同时，张书乐还表示，超级IP目前的衍生路径大都是精灵宝可梦和漫威的“套路”，即在某个二次元领域（如游戏、漫画）树立起IP影响力，再进击到影视、乐园、玩具等领域。
张书乐认为，漫威的IP在漫画、影视上的获利其实远小于其周边衍生品和授权联名产品的收益，宝可梦亦是如此，泡泡玛特看似从盲盒角度获得了巨大利润，但如果能推而广之衍生变现，才能真正让其有影响力的知名IP成为跨界衍生、多态存在的真正超级IP。“目前的试错也是为后续全面开拓游戏市场积累经验。”
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